[최진기의 투자교실 - 재무제표] 4강 | 재무제표로 업종별 특징 파악하기

지난번 강의에서는 재무제표의 재무상태표를 활용하여 위험한 주식을 골라내는 방법에 대해 배웠습니다. 줄어드는 자산총계과 비유동자산 추이 그리고 비유동부채비율과 절대금액의 증가로 파산한 기업들의 재무제표 위주로 공부를 했습니다. 자세한 내용은 이전 포스팅을 참고 바랍니다. (3강이 궁금하면 아래 배너 클릭 👇)

[최진기의 투자교실 - 재무제표] 3강 | 위험한 주식을 골라내는 법

4강에서는 재무제표를 통해 업종별 특징을 파악해봤습니다. 재무제표의 숫자만으로 어떤 회사인지를 맞추는 퀴즈과 같은 진행방식이어서 몰입이 잘 되는 강의였습니다. 그럼 배운 내용을 아래에 정리해 보도록 하겠습니다.

 

재무제표를 보고 어떤 업종인지 알아맞혀보세요!

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은행, 증권, 보험 중 어느 것일까요? 

어느 것이 은행, 증권, 보험의 재무제표일까요?

위 세가지 재무제표에는 공통점이 있습니다. 바로 재고 자산, 매출, 매출원가가 없습니다. 이러한 특징은 금융업에 해당됩니다.

• 은행업은 고객에게 돈을 예금받고 기업에게 대출을 해주기 때문에 매출채권(대출)과 매입채무(예수금)의 금액과 비중이 큽니다. 또한 은행은 지점이 다른 금융업종에 비해서는 많기 때문에 유형자산의 금액 또한 큽니다.
• 보험업 또한 보험 상품을 판매하고 고객에게 보험료를 받습니다. 하지만 이는 채무관계가 아니기 때문에 매입채무가 아닌 기타 유동부채로 집계가 됩니다. 따라서 보험업의 경우에는 매출채권과 기타유동부채의 금액과 비중이 큰 재무제표를 찾으면 됩니다. 그리고 보험업은 초기 자본 대비 이익잉여금이 높습니다.
• 증권업은 증권을 사고 파는 업종이기 때문에 현금 및 유가증권의 금액과 자산 비중이 높습니다.

따라서 정답은 왼쪽부터 순서대로 증권 -> 은행 -> 보험입니다. 

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카지노, 이동통신, 게임 중 어느것일까요?

어느것이 카지노, 이동통신, 게임의 재무제표일까요?

위의 세 가지 재무제표의 특징은 재고 자산이 굉장히 적고 매출이 있다는 것이 특징입니다. 이에 해당하는 업종은 카지노, 게임, 이동통신 업종입니다.

•  게임업은 매출 대비 매출원가 비율이 낮습니다. 사실 게임 개발에 들어가는 대부분의 비용은 인건비로 충당이 됩니다. 대신 홍보를 많이 하기 때문에 판관비가 높습니다. 또한 건물이나 부지가 특별하게 필요하지 않기 때문에 유형 자산 비중이 낮으며 캐릭터와 게임 리소스 등의 지적재산권을 보유하고 있으므로 무형자산 비중이 높습니다. 
• 카지노는 기계 장치와 각종 설비를 포함하여 부지와 건물을 가지고 있기 때문에 유형 자산의 절대 크기가 큽니다. 그리고 딱히 무형자산이라고 할만한 것이 없기 때문에 무형자산 금액과 비중이 낮습니다.
• 이동통신업은 카지노와 게임업 대비 지점운영으로 매출액 대비 매출원가가 높으며, 지점 운영과 기지국과 같은 유형자산 그리고 특허와 통신 기술과 같은 무형자산이 있기 때문에 유형자산 무형자산 금액과 비중이 큽니다. 

따라서 정답은 왼쪽부터 게임 -> 카지노 -> 이동통신입니다.

 

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제약, 철강, 건설, 식음료 중 어느 것일까요?

어느것이 제약, 철강, 건설, 식음료의 재무제표일까요?

마지막으로 제약, 철강, 건설, 식음료  재무제표의 특징에 대해 살펴보겠습니다.

• 제약 업종의 경우는 매출액 대비 매출원가가 낮습니다. 또한 약의 경우는 유통기한이 길기 때문에 재고가 상대적으로 많은 편입니다.
• 식음료업의 경우에는 매출액 대비 매출 원가가 낮은 것이 정상이며, 물류창고와 공장을 보유하고 있기 때문에 유형자산이 많습니다. 또한 브랜드 가치가 중요하기 때문에 좋은 식음료 업종은 무형자산의 크기 또한 큽니다. 그리고 기본적으로 유통기한이 짧은 편이기 때문에 재고자산이 적어야 합니다.
• 건설업의 경우 매출원가가 높으며 업종 특성상 매출 채권과 매입 채무의 금액과 비율이 큰 편입니다.
• 철강의 경우 건설과 같이 매출원가가 높고 제철공장과 같은 큰 부지와 기계 설비로 유형자산의 비중이 높습니다.

정답은 왼쪽부터 식음료 -> 제약 -> 건설 -> 철강입니다.

 

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마무리

오늘은 재무제표로 업종의 특징에 대해 파악을 해봤습니다. 업종마다 고유한 특징은 대략적으로 아래의 항목에서 발견이 되는 것 같습니다.

• 매출금액 대비 매출원가의 크기와 비율  (게임, 제약, 식음료 vs. 철강, 건설)
• 유형자산과 무형자산의 크기와 비율 (카지노 vs. 게임)
• 매출채권과 매입채무의 크기와 비율 (증권, 보험 vs. 은행)
• 재고자산의 유무와 상대적인 금액 크기 (금융업종 vs. 이동통신, 게임, 카지노 vs. 건설, 철강)

조만간 오늘 배운 내용을 제가 관심 있는 엔터 쪽 주식의 재무제표에 적용을 하고 분석을 해보도록 하겠습니다. 

여러분 모두 성투하시길 바랍니다!